Почему Air Astana «заработала» убытки
На днях национальный авиаперевозчик Air Astana опубликовал промежуточную финансовую отчётность за первую половину 2026 года. Из неё следует, что, несмотря на рост выручки, компания по итогам полугодия получила убыток в размере 10,4 млрд тенге (21,2 млн долларов). При этом за последние дни она немного прибавила в капитализации, если сравнивать с ситуацией в середине июня. Тогда котировки снижались до 645 тенге за одну простую акцию, после чего частично восстановились, и в настоящее время бумаги торгуются вблизи отметки 695-696 тенге. Впрочем, это до сих пор существенно ниже максимумов, достигнутых после IPO в 2024 году. Напомним, что после старта размещения цена за одну акцию на KASE составляла 1250 тенге.
Почему Air Astana стала убыточной
Как следует из отчётности, за первую половину 2026 года авиакомпания заработала 371 млрд тенге, что примерно на 10% больше, чем годом ранее. При этом, как пишет экономист Арман Батаев, Air Astana практически не изменила провозную ёмкость, а зарабатывает за счёт повышения тарифов и перераспределения самолётов на более доходные международные направления. В частности, нацперевозчик делает ставку на Китай (были открыты новые маршруты в Гуанчжоу, Урумчи, Сиань и Чунцин, а к концу года сеть в Китай должна расшириться до девяти направлений).
Вместе с тем по итогам первого полугодия АО «Эйр Астана» получило чистый убыток в размере 10,4 млрд тенге против прибыли 5,4 млрд тенге за аналогичный период годом ранее. Основной причиной убытков компания называет рост расходов, прежде всего связанных с продолжающимися проблемами двигателей Pratt & Whitney, а также увеличением стоимости авиатоплива и укреплением тенге.
Американская компания Pratt & Whitney (она наряду с General Electric и Rolls-Royce составляет «большую тройку» мировых моторостроителей) обнаружила дефект в металлическом порошке, из которого изготавливались отдельные детали. Из-за необходимости массовых проверок и ремонта тысячи двигателей по всему миру были выведены из эксплуатации. Для Air Astana это означало простой до 13 самолетов одновременно в разгар сезона и недополученную операционную прибыль по метрике EBITDAR в размере 42,3 млн долларов.
При этом руководство авиакомпании впервые заявило, что проблема двигателей Pratt & Whitney достигла «переломного момента». По данным компании, количество простаивающих самолетов уже сократилось примерно на 60% по сравнению с прошлым годом, а к лету 2027 года Air Astana рассчитывает полностью избавиться от вынужденных простоев флота.
А что с акциями
Напомним, что IPO «Эйр Астаны», которое состоялось в феврале 2024 года, называли одним из крупнейших в истории казахстанского фондового рынка. Как отмечал Halyk finance, только локальный спрос превысил потенциальное предложение более чем в 1,5 раза. Размещение прошло одновременно на трёх фондовых биржах (LSE, AIX, KASE) и привлекло в компанию около 370 млн долларов.
В Казахстане заявки на приобретение подавались по цене от 1073,83 тенге за акцию, после старта размещения цена на KASE достигла 1250 тенге, однако далее наблюдался нисходящий тренд. На 7 августа 2026 года стоимость одной простой акции на KASE составляет 695 тенге, то есть падение 44,4%. Отметим, что в июне этого года акции «Эйр Астаны» и вовсе достигли исторического минимума – 645 тенге за штуку.
Отметим, что в начале прошлого года уже бывший CEO авиакомпании Питер Фостер дал интервью, в котором возложил вину за неудачное IPO на сложную ситуацию в авиационной отрасли. При этом он отметил, что рынок положительно реагирует на финансовые показатели самой компании, и при хороших результатах рано или поздно стоимость акций «Эйр Астаны» вырастет. Но пока этого не происходит.
Кто владеет «Эйр Астаной» и сколько зарабатывают её топ-менеджеры
В марте 2026 года стало известно, что из капитала Air Astana окончательно выходит британская BAE Systems, бывшая крупным акционером (изначально авиакомпания создавалась как совместное казахстано-британское предприятие).
После сделки крупнейшими акционерами Air Astana, согласно данным KASE на 1 июля 2026 года, остаются АО «ФНБ «Самрук-Казына» (41%) и Citibank N.A., выступающий номинальным держателем глобальных депозитарных расписок (35,74%). Вместе они контролируют почти 77% размещенных акций компании.
Руководство авиакомпании относится к числу самых высокооплачиваемых управленцев в Казахстане. В своём ренкинге самых дорогих топ-менеджеров страны Forbes.kz поставил CEO «Эйр Астаны» на 6-е место из 20-ти (там ещё фигурирует Питер Фостер, так как рейтинг составлялся по финансовым показателям 2024 года). Издание пишет, что за тот период он заработал 525,4 млн тенге.
В финансовой отчётности за первую половину 2026 года указано, что ключевое руководство компании получило вознаграждение в размере 3,8 млрд тенге (это на 332 млн тенге больше, чем за аналогичный период прошлого года).
Подписаться на @Shishkin_like
